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服装纺织纺织服装行业研究周报等待黎明的到来

2019/08/14 来源:盐城信息港

导读

服装纺织:纺织服装行业研究周报 等待黎明的到来 2011-0 -12 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资建议本周纺织服装板块逆市上

服装纺织:纺织服装行业研究周报 等待黎明的到来 2011-0 -12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议本周纺织服装板块逆市上涨,但目前板块内如七匹狼、伟星、报喜鸟、富安娜等优质企业估值仍然较低。七匹狼估值只有2 倍、伟星股份18倍、报喜鸟28倍,梦洁家纺27倍、富安娜 0倍,具有非常高的安全边际。我们认为对于这些质地优良的品牌零售企业,需要在估值低的时候介入,采取买入并持有的策略。

去年下半年以来,纺织服装零售板块进入调整,直至今日。调整并不是因为市场担心业绩,而主要是板块轮动,市场热点转向周期类个股,此外高棉价导致市场对企业毛利率下降的担心,以及对产品涨价后消费者购买意愿可能下降的担忧。我们认为“解铃还须系铃人”,未来纺织服装板块的复苏仍有赖于市场热点的转换和原料的降价。我们认为 -6月棉价将决定未来方向,向下概率略大于向上概率。昨日刚刚公布的纺织品服装2月出口增速明显降低,也在一定程度上提高了未来棉价下降的概率;此外,再加上 /4月订货会的达到或者超预期表现,我们相信在上半年纺织服装零售有望再次成为市场热点。

我们本周仍然建议重点关注伟星、七匹狼、罗莱、富安娜和梦洁等个股。

另外,市场进入年报密集披露期,我们建议关注年报可能有高转送的探路者、报喜鸟等。

2011年投资策略:一、继续看好纺织服装零售企业,优质的纺织服装零售个股需要的是当前这样的低估值介入时机;二、出口制造类纺织企业,介入时机应当是毛利率低点;三、 -6月可能决定未来棉价方向,向下概率略大于向上概率。

一周报告回顾鲁泰A业绩点评:棉价是影响业绩的关键因素。大量低价储备棉花和出口高增长是公司业绩增长主要原因;森马服饰新股研究报告:共赢合作和双品牌运作是公司特色和优势所在纺织服装行业点评:都是棉花惹得祸。高棉价是导致2月纺织品服装出口增速明显下降的主要原因。

一周重点事件回顾鲁泰A公布业绩快报。公司收入、营业利润、净利润均有较大幅度增长。

其中营业利润和净利润分别同比增长 9.1%和29. %,EPS0.74元。

森马服饰首次公开发行股票。公司公开发行人民币普通股7,000万股,发行价格为67.00元/股。 月11日上市,首日破发,下跌7. %,全天换手率21.68%,总市值过高和当前零售板块低迷可能是破发原因。

美邦服饰2011年度期短期融资券发行完毕。2011年 月8日,本公司2011年度期短期融资券已按照相关程序在全国银行间债券市场公开发行完毕,发行规模为5亿元人民币,期限为 65天,发行利率5.20%。

原材料价格波动市场进入旺季,前期各化纤品种价格按照惯例“蠢蠢欲动”,但本周开始分化,周五棉价下降,棉短绒开始降价,上周价格向下调整的氨纶虽没有继续降价,但价格没有反弹,包括棉花在内的原料历史天价有点高处不胜寒的感觉。我们一直认为2季度决定棉价方向,在2月出口增速下滑、目前原料价格松动情况下,棉价有提前确定方向可能。棉花是原料的风向标,化纤价格未来趋势依靠棉花价格走势来选择方向。

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